Перед тем как открыть свое дела каждый человек , давайте будем его называть предприниматель, задумываются над тем, какую организационно-правовую форму выбрать для осуществления своего бизнеса, ИП – индивидуальный предприниматель или ООО – общество с ограниченной ответственностью. Каждая из них имеет как достоинства так и недостатки, в следствии чего чтобы избежать ошибок нужно подойти к выбору […]
Юридический адрес – это тот адрес, по которому зарегистрировано определенное юридическое лицо, по данному адресу производится постановка на учет юридического лица в налоговую инспекцию. Второе понятие юридического адреса это документы, которые подтверждают нахождение юридического лица по определенному адресу. Не в коем случае не путайте почтовый адрес, по которому находится данное юридическое лицо с его юридическим […]
Большинство людей которые хотят разбогатеть и сделать свою жизнь лучше рано или поздно решают заняться бизнесом и открыть свою фирму, стать владельцем собственной фирмы можно двумя способами. Первый способ зарегистрировать фирму самому, для этого вам нужно собрать множество разных бумаг, получить большое количество разрешений и разнообразный лицензий в зависимости от того какого рода деятельность будет […]
Возможность долгового финансирования фирмы, называемого левериджем или финансовым рычагом, коренным образом меняет положение на фондовом рынке. Поскольку фирмы сами определяют долю долговых обязательств в своей капитальной структуре, акциям разных компаний, относящихся к одному классу, теперь могут соответствовать различные распределения вероятностей дохода, что на финансовом языке означает различную степень риска для инвестора, а следовательно, акции с […]
Как влияет дивидендная политика фирмы на текущую стоимость ее акций — этот вопрос волнует не только руководство фирмы, которое вырабатывает дивидендную политику, но и инвесторов, планирующих свои портфели, и экономистов, пытающихся понять и предсказать процессы на рынках капитала. И насколько совместимы политика продаж акций с высокими премиями выплата скудных дивидендов акционерам? Разумна ли подобная перекачка […]
«ПРЕДПИСАННАЯ РАЦИОНАЛЬНОСТЬ» И «СИММЕТРИЯ РЫНОЧНОЙ РАЦИОНАЛЬНОСТИ». Требуемое обобщение достигается путем введения двух новых понятий. Предположим, во-первых, что каждый отдельный трейдер (участник торгов) «приписывает рациональность рынку», подчиняя себя условию «предписанной рациональности», если при формировании своих ожиданий он предполагает, что: а) каждый трейдер на рынке следует правилам рационального поведения в ранее определенном смысле, т.е. предпочитает большее богатство […]
Завершая обсуждение дивидендной политики в условиях неопределенности, остановимся кратко на довольно распространенной ошибке в толковании нейтральности дивидендной политики, которая связана с тем, что в реальных условиях изменение ставки дивидендов часто следует за изменениями цен на фондовом рынке и порой выглядит весьма убедительным свидетельством их взаимосвязи. На самом деле эти явления не связаны между собой до […]
Можно предложить множество признаков, свидетельствующих об отклонении от строгого совершенства, но попытка проследить влияние каждого из них на полученные результаты не добавила бы ясности в вопросе. Поэтому мы ограничимся лишь краткими замечаниями, которые, как нам кажется, помогут сделать верные шаги для обобщения предложенной теории в этом направлении. Во-первых, важно представлять себе, что какое-то отклонение важно […]
Присутствие в капитальной структуре заемного капитала уменьшает разницу в оценках, даваемых предложенной нами моделью, с одной стороны, и общепринятой теорией — с другой. Здесь еще раз полезно напомнить, что наличие налоговых льгот при долговом финансировании инвестиций, даже если они несколько возрастут (в соответствии с новыми формулами), еще не означает, что фирмы всегда будут стремиться использовать […]
Излагаемые далее теретические взгляды на налоги и заимствования вызревали в ходе бесконечных дискуссий, которые я вел в течение нескольких последних лет со своими бывшими и сегодняшними коллегами в Финансовом департаменте Чикаго. Это Фишер Блэк, Роберт Ибботсон, Майрон Шоулз и особенно Юджин фама. Чарлз Эптон и Джозеф Уильяме также оказали мне большую помощь, особенно на последнем […]